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(原标题:市值挥发3000亿万博max官网,智飞生物开打疫苗“价钱战”) 图片起头:视觉中国 蓝鲸新闻9月18日讯(记者 王健文)事迹说明欠安,智飞生物(300122.SZ)开启“降价促销”。 近日,江苏、吉林等地环球资源来回平台官网显现,智飞生物子公司智飞绿竹对旗下23价肺炎球菌多糖疫苗进行降价,价钱由298元/支降至209元/支。 看成默沙东四价、九价HPV疫苗的代理商,此前几年HPV疫苗的火热曾给公司带来“泼天茂盛”。不外,受四价HPV疫苗销量欠安等身分影响,2024年上半年,智飞生物事迹大幅下滑。且跟着HPV疫苗国产替代行将到来,公司为了应付行将到来的竞争压力,也开动提前布局新的事迹增长点。 看成也曾的“疫苗茅”,2021年4月,智飞生物股价最高涉及151.74元/股,总市值接近3700亿元。但尔后,公司股价参加下行区间。至本年9月18日,公司股价收于20.65元/股,总市值约为494亿元,较2021年高点挥发超3000亿元。 肺炎疫苗上市一年,打响降价“第一枪” 23价肺炎球菌多糖疫苗是一种督察肺炎球菌感染的疫苗,适用于2岁及以上儿童和成东说念主,频频只需接种一剂次。 受住户健康意志提高档身分影响,比年来,肺炎疫苗商场畛域握住扩大。湘财证券研报显现,2015年至2022年,肺炎疫苗行业畛域由14亿元增长至100.3亿元,复合增速达32%,2023年展望达到105亿元,2025年和2030年有望达到192亿元和438亿元。 天然商场抓续膨胀,但行业内的竞争者数目并不少。1996年,默沙东23价肺炎球菌多糖疫苗在国内商场上市,尔后,成皆生物成品征询所、沃森生物、北京科兴、康泰生物等多家国内企业也接踵推出了同类居品。智飞生物自2011年起成为默沙东23价肺炎疫苗在国内的代理商,2023年9月,公司全资子公司智飞绿竹通常推出了23价肺炎球菌多糖疫苗。 从商场容貌上看,国产23价肺炎球菌多糖疫苗长久占据主流。在2011年智飞生物代理默沙东居品之初,该居品的批签发量仅占总量的14.08%。到了2023年,成皆所、沃森生物、康泰生物三家公司的23价肺炎疫苗批签发量占比仍超80%,默沙东居品占比仅约10%。 由于商场份额较低,智飞生物代理默沙东23价肺炎球菌多糖疫苗的收入占比并不算高。凭据2023年1月公司同默沙东订立的调解合同,2024年至2026年,公司需要从默沙东处采购23价肺炎疫苗的基础金额区别为0.77亿元、1.02亿元、1.02亿元,远低于同期HPV疫苗上百亿元的采购额。 跟着智飞生物23价肺炎球菌多糖疫苗上市,公司仍要濒临头部厂商占据行业主导地位的时局。2024年上半年,智飞生物23价肺炎球菌多糖疫苗居品共批签发16.01万支。与之比较,上半年默沙东居品的批签发量为84.50万支,康泰生物居品的批签发量为136.91万支,智飞生物的居品市占率相对较小。 或也因此,为了快速进步肺炎疫苗销量,智飞生物聘请开启价钱战,将居品价钱由298元/支降至209元/支,降价幅度接近30%。 在愈发内卷的疫苗行业内,降价仍是成为霸占商场的常用时期。如在2022年前,二价HPV疫苗的集采中标价广泛向上300元/支,但在履历多轮降价后,本年8月,二价HPV疫苗中标价钱最低已降至27.5元/支。 此外,为了促进23价肺炎球菌多糖疫苗的销售,智飞生物也在诞生肺炎疫苗居品矩阵。当今,公司还有两款肺炎疫苗处于研发程度中,其中26价肺炎联接疫苗参加一/二期临床检会,15价肺炎联接疫苗处于三期临床检会程度中。智飞生物在半年报中暗示,若26价肺炎联接疫苗技俩进展顺利,异日可能和其余两款肺炎疫苗居品酿成协同效应。 但关于智飞生物而言,一方面,其余厂商是否会跟进降价仍未可知,另一方面,公司肺炎疫苗矩阵其余两款居品仍处于研发程度中。也因此,这次价钱战能否匡助公司提振肺炎疫苗销量、霸占更多商场份额仍属未知。 HPV疫苗“卖不动”,连累公司事迹 二价HPV疫苗价钱战抓续升温,但当今降价的风还莫得吹到智飞生物独家代理的默沙东四价和九价HPV疫苗身上。当今,公司四价、九价HPV疫苗的售价仍为800元/支、1300元/支摆布。 但跟着HPV疫苗不再“一针难求”,智飞生物代理的两款HPV疫苗也堕入了“卖不动”的逆境。其中,保护遵守介于二价苗及九价苗之间的四价HPV疫苗销量下滑速率最快。 据华泰证券研报测算,2023年国内二价、四价、九价HPV疫苗的销量区别为2100万支、1000万支、2900万支。预期2026-2030年间,三类疫苗的复合增长率区别为-10%、-10%、15%。但由于跟着二价HPV疫苗价钱握住探底,以及九价疫苗的产能增长等身分影响,2024年上半年,智飞生物四价疫苗批签发量仅为46.60万支,同比下滑92.56%。 而九价HPV疫苗方面,2024年上半年,智飞生物九价苗批签发1827.17万支,同比增长24.48%。天然仍处于同比增长之中,但与2023年136.16%的增速比较,九价苗的批签发量增速仍是大幅下滑。此外,2023年下半年,智飞生物九价苗的批签发量约为2187.26万支,不错看出,2024年上半年,公司九价苗批签发量环比有所下滑。 两款HPV疫苗说明欠安,顺利影响了智飞生物的事迹说明。2024年上半年,智飞生物杀青贸易收入182.58亿元,同比着落25.31%;归母净利润22.34亿元,同比着落47.55%。贸易收入中,代理居品孝敬175.92亿元营收,同比下滑了25.40%;自主居品孝敬5.51亿元营收,同比下滑35.95%。 而智飞生物居品中,九价HPV疫苗销量占比进步,也影响了公司的毛利率。据国联证券研报,智飞生物代理的HPV疫苗中,九价苗的毛利率水平相对较低。智飞生物九价苗销量增长、四价苗销量下滑,也让毛利率水平随之走低。2024年上半年,公司代理居品毛利率为24.74%,较上年同期下滑9.91个百分点。 不外,由于智飞生物的HPV疫苗代理自默沙东,而两边早在2023年1月就签署了疫苗供应合同。即便疫苗销量下滑,智飞生物仍需要向默沙东多数采购HPV疫苗。凭据合同商定,2024年,公司至少需要向默沙东采购326.26亿元的HPV疫苗。 由于按决策采购代理居品,为止2024年6月末,智飞生物存货账面余额156.53亿元,较2023年末增长74.20%;存货账面余额占总金钱的比例为28.54%,较上年末飞腾17.89个百分点。 对智飞生物而言,异日公司HPV疫苗居品还将濒临国内同类居品的竞争。 当今,默沙东的四价、九价HPV疫苗是国内同类疫苗中惟一获批上市的品种。不外,8月22日,成皆生物成品征询所的四价HPV疫苗禀报上市,8月26日,万泰生物的九价HPV疫苗通常禀报上市。此外,上海博唯、康乐卫士的四价苗,江苏瑞科、沃森生物的九价苗通常处于三期临床检会之中。据华泰证券研报,国产九价HPV疫苗最早将于2025年上市。 年内市值挥发近千亿,智飞生物寻找新增长点 事迹下滑、竞争加重,智飞生物堕入增长困境的同期,股价也抓续走低。 2010年,智飞生物在深交所上市。2021年4月,股价最高涉及151.74元/股,总市值接近3700亿元。尔后,公司股价抓续走低,至本年9月18日,公司股价收于20.65元/股,总市值约为494亿元,较2021年高点挥发超3000亿元。仅2024年年内,智飞生物的股价跌幅就达到66.21%,市值挥发近千亿元。 在此配景下,智飞生物抓续拓展新的事迹增长点。 2023年10月,智飞生物与GSK(葛兰素史克)签署了独家经销和规画扩充合同,两边主要就GSK研发分娩的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与规画扩充达成调解。 智飞生物对重组带状疱疹疫苗颇为敬爱。半年报显现,2024年上半年,公司抓续激动居品的入口、批签发、商场准入、扩充销售等职责,当今重组带状疱疹疫苗已杀青对寰宇20000个以上结尾使用单元的粉饰。 从批签发数目上来看,重组带状疱疹疫苗增长态势精采。华安证券研报显现,2024年上半年,GSK带疱疫苗批签发量达到26批,同比增长420.00%,与之比较,百克生物同款居品批签发量为23批,同比增长130.00%。 但从居品方面来看,百克生物旗下带状疱疹疫苗居品仅需接种一针,总价不到1500元,而GSK同款居品需要打针两针,每针的价钱也高于百克生物的居品。这也意味着,在异日的竞争之中,智飞生物仍将濒临着一定的竞争颓势。 凭据智飞生物同GSK签署的调解合同,2024年至2026年,公司需要从GSK处最低采购34.40亿元、68.80亿元、103.20亿元的重组带状疱疹疫苗。这也意味着,若异日带状疱疹疫苗的增长不足预期,智飞生物或将濒临更高的存货风险。 在代理居品除外,智飞生物也在握住加速布局自研居品。2024年上半年,公司研发用度为4.61亿元,同比增长5.60%。当今,公司自主研发技俩所有32项,其中18项处于临床检会及恳求注册阶段。此外,2023年11月,智飞生物文书将收购宸安生物,将业务领域延长至糖尿病、痴肥等代谢类疾病领域。通过收购宸安生物,公司将获取重组利拉鲁肽打针液、重组司好意思格鲁肽打针液等多条GLP-1居品管线。 智飞生物暗示,公司自主研发的四价流感疫苗、四价流脑联接疫苗、15 价肺炎联接疫苗等居品有望在异日几年内获批上市。自主居品研发速率加速万博max官网,有助于公司创造更大的经济效益。 |